2023年開年至今，白芍行情開始迎來快速上漲，僅僅3個月時間，白芍價格平均漲幅竟高達27.00%以上。是什么因素刺激白芍行情快速高漲？那么高漲的行情能否得以延續(xù)？

 

　　本期，天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺根據(jù)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)對該品種行情作一分析。

 

　　一、行情變化

 

品種	規(guī)格	產(chǎn)地	比較價格2023.01	當前價格2023.03	一季度漲跌
白芍	黑	安徽	11.00	12.00	9.10%
白芍	統(tǒng)	安徽	19.00	25.00	31.60%
白芍	一二級	安徽	25.00	31.00	24.00%
白芍	二三級	安徽	23.00	29.00	26.10%
白芍	尾芍	安徽	13.00	19.00	46.10%
白芍	三四級	安徽	19.00	26.00	36.80%
白芍	熟狗頭片	安徽	8.00	10.50	31.20%
白芍	生狗頭片	安徽	4.50	5.00	11.10%

 

　　表1：2023年1季度白芍行情變化

 

　　市場行情：受產(chǎn)區(qū)行情上漲影響，關注度繼續(xù)提高，由于市場流通貨源緊俏，持貨商惜售心理繼續(xù)加強，行情小幅上揚；現(xiàn)市場白芍尾芍售價20-22元，四級白芍售價23-24元，三四級白芍售價26-27元，一二級白芍售價30-33元。

 

　　產(chǎn)地行情：關注力度加強，近期產(chǎn)區(qū)貨源走銷暢快，因上貨量一直不大，商家惜售心理表現(xiàn)明顯，行情持續(xù)高漲；時下產(chǎn)地白芍尾芍售價18-21元，三四級白芍售價26-27元，一二級白芍售價30元上下。

 

　　二、歷史變化

 

　　

　　圖1：1985-2023年 白芍行情變化

 

　　從行情變化看：在長達近36年的時間里，白芍價格迎來了明顯的4個階段變化。

 

　　第一階段（1985-1988年）：持續(xù)性低迷行情，產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)調(diào)減，并出現(xiàn)生產(chǎn)轉(zhuǎn)移情況，行情因產(chǎn)不足需而迎來上漲。白芍價格從1986年最低1.50元上漲至1988年最高9.00元，漲幅高達5.00倍，復合增長達到56.51%。此階段經(jīng)歷了4年時間。

 

　　第二階段（1989-1997年）：快速行情背后，生產(chǎn)再次擴張，引起低迷行情持續(xù)，農(nóng)戶種植積極性受挫；白芍價格從1989年最高的6.50元回落至1994年最低1.90元，跌幅達到70.77%。由于持續(xù)低迷的行情不斷沖擊生產(chǎn)成本，導致各產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)快速縮減，行情供求矛盾轉(zhuǎn)換而迎來上揚。白芍價格從1994年最低1.90元上漲至1997年最高15.00元，漲幅達到6.89倍，復合增長達到67.62%。此階段歷時9年時間。

 

　　第三階段（1998-2011年）：新的歷史高位，不僅刺激原產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)擴張，并以主產(chǎn)區(qū)為中心，快速向周邊蔓延，行情再次因產(chǎn)量激增而出現(xiàn)回落。白芍價格從1998年10.00元回落至2003年最低3.50元，跌幅達到65.00%。行情的持續(xù)性低迷，導致新型產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)快速縮減，同時原產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)規(guī)模持續(xù)萎縮，行情再次因產(chǎn)不足需而上揚。白芍價格從2003年最低的3.50元上漲至2011年最高的24.00元，漲幅達到5.86倍，復合增長達到23.85%。此階段歷時14年時間。

 

　　第四階段（2012-2023年）：新的歷史高位刺激下，產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)不僅明顯擴大，同時周邊各省份開始進行生產(chǎn)扶持，導致產(chǎn)量迎來歷史新高。白芍價格從2013年最高23元回落至2020年最低11元，跌幅達到52.17%；從2018年開始，因人工成本和租地成本攀升，白芍價格持續(xù)沖擊生產(chǎn)成本，隨著生產(chǎn)快速調(diào)減，行情再次迎來上揚；白芍價格從2020年最低11元上漲至2023年3月最高的22.5元，漲幅達到1.05倍。此階段經(jīng)歷了12年時間。

 

　　值得留意的是：從2018年開始，白芍生產(chǎn)已經(jīng)真正進入快速調(diào)減階段，雖然種植戶習慣性種植仍有保留，但新興產(chǎn)區(qū)的快速縮減，使得原本庫存激增的白芍在需求拉動下得以良好消化，為后期供求關系逆轉(zhuǎn)奠定了基礎。同時，受疫情影響，白芍全國需求量降幅明顯，加上2021年和2022年連續(xù)2年的異常氣候給白芍生產(chǎn)帶來一定影響，且隨著疫情政策轉(zhuǎn)變后，在需求增量背景下，行情迎來快速上揚。

 

　　三、產(chǎn)區(qū)分布

 

　　

　　圖2：白芍主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)分布

 

　　從產(chǎn)區(qū)分布看：白芍的產(chǎn)地相對集中，2014年之前主要分布在我國的安徽省和浙江省，其中安徽省產(chǎn)量占到全國總產(chǎn)量的90%左右。

 

　　2015年之后，在全國大量發(fā)展藥材種植的影響下，山東、山西、四川等地開始出現(xiàn)大面積種植白芍的現(xiàn)象，并逐漸成為白芍次級產(chǎn)區(qū)；其次，陜西、河南、東北等省市也有一定數(shù)量的種植，但受技術(shù)及其它因素的影響，在數(shù)量和質(zhì)量上均不理想。

 

　　據(jù)天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺統(tǒng)計， 2021年白芍產(chǎn)量 1.42萬噸，2022年白芍產(chǎn)量1.38萬噸。

 

　　四、生產(chǎn)實體變化

 

　　

　　圖：2017-2021年白芍新增生產(chǎn)實體數(shù)量

 

　　從生產(chǎn)實體數(shù)量看：2010年白芍迎來新階段的價格新高，由于受干旱以及病蟲害影響，導致白芍行情持續(xù)在高位震蕩，這一時期白芍生產(chǎn)迎來大發(fā)展。由于連續(xù)4年的高位震蕩，白芍生產(chǎn)實體數(shù)量達到了近10年來最大規(guī)模；2010-2016年我國累計新增白芍生產(chǎn)數(shù)量高達近200家。

 

　　到了2016年之后，隨著白芍在地面積不斷起挖，產(chǎn)量嚴重過剩情況凸出，行情迎來快速回落；同時新增白芍生產(chǎn)基地數(shù)量也出現(xiàn)明顯萎縮。2017年白芍新增生產(chǎn)基地及合作社數(shù)量高達46家，到了2021年白芍新增生產(chǎn)基地及合作社數(shù)量已不足10家。

 

　　2017-2022年，我國累計新增白芍生產(chǎn)數(shù)量僅134家，與巔峰期2010-2016年相比，縮減了30.00%左右。

 

　　五、畝產(chǎn)凈收益

 

　　

　　圖：2018-2023年白芍畝產(chǎn)凈收益（注：包地種植情況）

 

　　從畝產(chǎn)凈收益看：2018-2021年上半年，白芍生產(chǎn)處于嚴重虧損狀態(tài)；2021年下半年后，隨著白芍行情迎來快速上漲，白芍生產(chǎn)虧損狀態(tài)得到扭轉(zhuǎn)。

 

　　2020年，受白芍芽苗行情回落影響，白芍生產(chǎn)成本開始回落，但一個生長周期的生產(chǎn)總支出仍高達6800-7000元/畝。到了2021年下半年，受白芍行情上漲影響，白芍芽苗行情迎來上揚，白芍一個生長周期的生產(chǎn)總支出從6800-7000元/畝上漲至8300-8500元/畝，漲幅達到21.43%。

 

　　2018-2021年上半年，白芍平均畝產(chǎn)收益僅有6300-6500元，除去生產(chǎn)成本，每畝收益竟然不夠生產(chǎn)支出，并直接導致各產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)起挖改種的情況。到了2021年下半年，隨著白芍行情迎來高漲，白芍畝產(chǎn)收入從6630元增長到2023年3月的11475元，漲幅高達73.08%。

 

　　值得留意的是：雖然2021年下半年之后，白芍畝產(chǎn)凈收益開始迎來上漲，雖然目前凈收益已經(jīng)達到3000元/畝，但是對一個需要種植4-5年的品種來說，年均收益不足1000元/畝，與糧食經(jīng)濟作物和近年受中藥材原料影響行情上漲的其他經(jīng)濟作物相比，仍相差甚遠。

 

　　六、需求變化

 

　　白芍具有養(yǎng)血調(diào)經(jīng)、斂陰止汗、柔肝止痛、平抑肝陽等功效，對治療血虛萎黃、月經(jīng)不調(diào)、自汗、盜汗、脅痛、腹痛、四肢攣痛、頭痛眩暈等癥有明顯療效，社會需求量仍保持在1.20-1.50萬噸。

 

　　據(jù)天地云圖中藥產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺統(tǒng)計，2021年白芍需求量為1.28萬噸，2022年白芍需求量為1.38萬噸。其中，從目前正在流通的中成藥數(shù)據(jù)監(jiān)測看，成分中含有白芍的中成藥有913種，占平臺監(jiān)控的7702種中成藥的11.85%，如明目地黃丸、舒肝健胃丸、益血膏等。

 

　　七、總結(jié)

 

　　1、近10年低價行情，生產(chǎn)調(diào)減幅度明顯    白芍行情從2013年回落至2021年長達近10年時間，雖然中間有過明顯的反彈行情，但并不持久。隨著白芍行情不斷沖擊生產(chǎn)成本，各產(chǎn)區(qū)種植戶種植熱情嚴重受挫，為后期白芍行情上漲奠定了堅實基礎。隨著各產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)快速調(diào)減，加上拉尼娜氣候異常影響，白芍行情開始堅挺上行。

 

　　2、收益雖有所增長，種植戶種植并不強烈    白芍畝產(chǎn)收入從原來的6630元攀升至11475元，漲幅達到了73.08%，但是對于一個需要種植4-5年的品種，年均收益不足1000元/畝，各產(chǎn)區(qū)種植戶種植熱情依舊不高。

 

　　3、龐大的社會庫存在近年得到一定程度消化    2018年，白芍產(chǎn)量高達2.50萬噸，但從2018年之后，整體產(chǎn)量開始不斷縮減，到了2022年當年產(chǎn)量和需求量基本持平。由于從2018年之后，白芍生產(chǎn)快速縮減，在剛性需求支撐下，社會庫存也因此得到了良好消化。同時，2021年和2022年是白芍社會儲備量近5年來的較低水平，因此接下來面對產(chǎn)不足需的情況，社會庫存將繼續(xù)加速消化，行情也因此再次迎來新轉(zhuǎn)機。

 

　　綜上所述，此次白芍上漲行情具備了天時、地利、人和三大條件。天時在于白芍生產(chǎn)經(jīng)歷長達5年以上的生產(chǎn)調(diào)減，各產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)面積快速縮減，雖主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)仍有部分保留，但社會儲備量是近5年來最低值，供需缺口將會逐步拉大；地利在于2021年和2022年連續(xù)2年拉尼娜現(xiàn)象影響，白芍單產(chǎn)產(chǎn)量有所下降，且因2020《中國藥典》要求指標提高，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價白芍庫存表現(xiàn)更為緊俏；人和在于中藥材原料紅利逐步褪去，受寬松貨幣政策影響，外部游資和熱錢開始狙擊低價位品種，而白芍連續(xù)多年的低價位運轉(zhuǎn)以及其龐大的社會需求量將會首當其沖。

 

　　因此，未來白芍生產(chǎn)將會出現(xiàn)3-4年的空窗期，其行情也將會在人氣和資本的作用下跳躍式上行，預計不久將來將會出現(xiàn)45元的新高。