今年11月以來(lái)，隨著疫情反復(fù)和民眾藥物儲(chǔ)備熱情高漲，抗流感類中藥材走銷兩旺，多個(gè)品種行情出現(xiàn)上行，后市何去何從？
01 疫情多點(diǎn)“復(fù)燃”，防疫仍處攻堅(jiān)階段
圖1：2022.11.29全國(guó)各省新冠肺炎疫情確診病例數(shù)量
從確診病例看，疫情呈現(xiàn)多點(diǎn)“復(fù)燃”態(tài)勢(shì)，華北、華南、西南地區(qū)正處攻堅(jiān)階段。
截至2022年11月29日，我國(guó)31個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市，下同）現(xiàn)存確診病例超過(guò)1000的省有7個(gè)，占比22.58%。其中，廣東、北京、河南、重慶、山西現(xiàn)存確診病例分別為11634人、4706人、3064人、2454人、2296人，合計(jì)24154人，占已知確診病例的70.91%。
當(dāng)前，國(guó)內(nèi)疫情在相關(guān)防疫防控部門統(tǒng)籌安排下雖得到了有效控制，但受冬春季節(jié)呼吸系統(tǒng)疾病進(jìn)入高發(fā)期等影響，全國(guó)各地目前仍處于抗擊疫情攻堅(jiān)階段。
02 防疫類用藥需求關(guān)注度仍在提高
圖2：2022年11月連花清瘟、藿香正氣、金花清感搜索指數(shù)
隨著全國(guó)進(jìn)一步推進(jìn)精準(zhǔn)防控，2022年11月，防疫搜索指數(shù)呈現(xiàn)明顯上漲態(tài)勢(shì)。防疫關(guān)鍵詞搜索指數(shù)在11月出現(xiàn)過(guò)3次高峰，分別為5日、11日和28日。
從防疫用藥來(lái)看，2022年11月，防疫用藥搜索指數(shù)則表現(xiàn)為先增長(zhǎng)后回落，11日開(kāi)始迎來(lái)快速增長(zhǎng)，并于15日達(dá)到頂峰，后續(xù)大眾防疫情緒得到緩解，藥品消費(fèi)趨于理性。
2022年11月11日，國(guó)務(wù)院應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒肺炎疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化新冠肺炎疫情防控措施科學(xué)精準(zhǔn)做好防控工作的通知》，進(jìn)一步優(yōu)化人員管理和區(qū)域管理，重拳出擊遏制“一刀切”的防疫措施。大眾對(duì)個(gè)人防護(hù)和新冠肺炎預(yù)防的關(guān)注度快速提升，從而刺激了防疫類用藥在短時(shí)間內(nèi)迎來(lái)需求小高峰。
03 原料漲跌：上漲品種、生長(zhǎng)周期短的品種占比高
表1：69個(gè)常用防疫監(jiān)測(cè)品種月度漲跌情況（單位：元/千克）
圖3：69個(gè)常用防疫監(jiān)測(cè)品種漲跌分布
從品種漲跌看，受疫情用藥激增影響，上漲品種占比明顯偏高。
2022年11月，69個(gè)常用防疫監(jiān)測(cè)品種中，上漲品種有25個(gè)，如北沙參、款冬花、桑葉、板藍(lán)根、紫菀、大青葉、野菊花、廣藿香、厚樸、蘆根、知母等，占比36.23%；持平品種有27個(gè)，如蟬蛻、旱半夏、絞股藍(lán)、荊芥、苦瓜干、麥冬、青蒿、山藥、太子參、玄參、魚(yú)腥草、柴胡等，占比39.13%；下滑品種有17個(gè)，如川芎、石菖蒲、白術(shù)、薏苡仁、干姜、牛蒡子、枸杞子、薄荷等，占比24.64%。
圖4：69個(gè)常用防疫監(jiān)測(cè)品種生長(zhǎng)周期分布
從品種生長(zhǎng)期看，生長(zhǎng)周期短的品種占比高，防疫原料緊張補(bǔ)給將有望緩和。
2022年11月，69個(gè)常用防疫監(jiān)測(cè)品種中，生長(zhǎng)周期在3年及以下的合計(jì)有57個(gè)，占比82.61%。具體來(lái)看，生長(zhǎng)周期為1年的有30個(gè)，如北沙參、板藍(lán)根、大青葉、野菊花、廣藿香、蘆根、佩蘭、腫節(jié)風(fēng)等，占比43.48%；
生長(zhǎng)周期為2年的有10個(gè)，如黃芩、防風(fēng)、射干、柴胡、貫眾、桔梗、蒲公英、石膏等，占比14.49%；
生長(zhǎng)周期為3年的有17個(gè)，如款冬花、桑葉、知母、黃連、連翹、金銀花、玉竹、黨參、甘草、虎杖等，占比24.64%。
此外，生長(zhǎng)周期為4年的有9個(gè)，如紫菀、川貝母、豬苓、山桃仁、蒼術(shù)、苦杏仁、遼細(xì)辛、枳實(shí)、枸杞子等，占比13.04%；
生長(zhǎng)周期為5年及以上的有3個(gè)，如厚樸、桂枝、檳榔，占比1.45%。
2020年，中藥原料開(kāi)始迎來(lái)普漲行情，至今已有近3個(gè)年頭。大部分原料在近年來(lái)的高價(jià)刺激下迎來(lái)了新一輪生產(chǎn)高峰，原料產(chǎn)能激增的情況將逐漸凸顯。
04 部分熱點(diǎn)原料解析
板藍(lán)根：年用量維持在3萬(wàn)噸上下。受2020年疫情影響，板藍(lán)根市場(chǎng)行情從8.5元（千克價(jià)，下同）開(kāi)始快速上漲至25元，短暫的快速上漲行情刺激產(chǎn)區(qū)大力生產(chǎn)，導(dǎo)致2021年行情再次陷入低迷。
由于板藍(lán)根種植難度低、產(chǎn)區(qū)覆蓋廣，加上目前正值用料旺季，預(yù)計(jì)接下來(lái)一段時(shí)間其價(jià)格將會(huì)在10-15元區(qū)間震蕩。
黃芩：年用量維持在1萬(wàn)噸上下，近年受疫情影響市場(chǎng)需求增長(zhǎng)顯著，社會(huì)需求量突破到1.05萬(wàn)噸以上。特別是2020年行情快速攀升，極大地刺激了產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶的種植熱情，種植區(qū)域以主產(chǎn)區(qū)為中心向周邊地區(qū)快速蔓延。
黃芩的價(jià)格在18-20元區(qū)間徘徊已有近3年時(shí)間，產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能仍在不斷提高，由于當(dāng)前為用料旺季，預(yù)計(jì)接下來(lái)一段時(shí)間，黃芩價(jià)格雖會(huì)有階段性小幅上行，但整體將保持穩(wěn)定。
大青葉：年用量在2000噸上下。受2020年疫情影響，大青葉市場(chǎng)行情從2.5元開(kāi)始快速上漲至5.5元，短暫的快速上漲行情刺激產(chǎn)區(qū)大力生產(chǎn)，導(dǎo)致2021年產(chǎn)新后行情再次陷入低迷。
大青葉因其種植難度低、產(chǎn)區(qū)覆蓋廣、生產(chǎn)易恢復(fù)，導(dǎo)致其價(jià)格波動(dòng)頻繁。雖然目前正值用料旺季，但產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能已經(jīng)跟上，預(yù)計(jì)接下來(lái)一段時(shí)間其價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。
廣藿香：年用量4000-4500噸。2020年在疫情影響下，廣藿香社會(huì)需求明顯激增，因產(chǎn)能無(wú)法滿足市場(chǎng)需求，導(dǎo)致2021年產(chǎn)新前廣藿香價(jià)格迎來(lái)了近5年來(lái)的新高峰，各大產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)開(kāi)始不斷擴(kuò)大，使得2021年產(chǎn)新后迎來(lái)斷崖式跳水行情。
目前正值用料旺季，隨著庫(kù)存得到快速消化，廣藿香的庫(kù)存壓力將在一定程度上得到好轉(zhuǎn)，但因其產(chǎn)能激增嚴(yán)重，后市整體表現(xiàn)仍會(huì)略顯低迷。
防風(fēng)：年用量3500-4000噸。2020版《中國(guó)藥典》出臺(tái)后，由于家種防風(fēng)性狀等指標(biāo)與藥典不符，導(dǎo)致家種防風(fēng)出現(xiàn)嚴(yán)重滯銷，后因疫情社會(huì)需求激增，野生防風(fēng)在無(wú)法滿足社會(huì)需求的背景下，家種防風(fēng)迎來(lái)了新轉(zhuǎn)機(jī)。
但由于防風(fēng)在2019年-2021年生產(chǎn)調(diào)減，導(dǎo)致整體產(chǎn)能保持在較低水平，目前正值用料旺季，因整體庫(kù)存表現(xiàn)緊俏，預(yù)計(jì)防風(fēng)價(jià)格仍有走高可能。
桔梗：年用量在10000噸上下。桔梗生產(chǎn)區(qū)域較廣，但真正形成規(guī)模的主要集中在內(nèi)蒙古、陜西和安徽等地。2015年，桔梗價(jià)格回落至17元，各產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)嚴(yán)重調(diào)減，之后在勞動(dòng)力成本的支撐下，行情穩(wěn)步走高。2016-2019年，桔梗價(jià)格持續(xù)在18-23元震蕩運(yùn)行，雖然行情有所上漲，但農(nóng)戶種植積極性并不高。
2020年，因社會(huì)需求激增影響，桔梗社會(huì)庫(kù)存得到充分消化，加上產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)面積連續(xù)多年縮減，其價(jià)格快速上升至40元高價(jià)。2021年后，多產(chǎn)區(qū)開(kāi)始加大生產(chǎn)，特別是內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)在機(jī)械化作業(yè)下，整體產(chǎn)能更是快速攀升。
目前桔梗正值用料旺季，雖因產(chǎn)能回升供求有所緩解，但供求缺口依然存在，預(yù)計(jì)接下來(lái)一段時(shí)間其價(jià)格仍會(huì)在高位震蕩。
連翹：年用量在8000噸上下。受2020年疫情影響，連翹市場(chǎng)行情從40元開(kāi)始快速上漲至2021年最高點(diǎn)的90元，漲幅125.00%。一方面由于社會(huì)需求用量激增，導(dǎo)致其行情快速上漲；另一方面由于2020版《中國(guó)藥典》出臺(tái)，合格品嚴(yán)重不足，導(dǎo)致市場(chǎng)缺口逐漸拉大，助推行情快速上揚(yáng)。
2022年，在高價(jià)刺激下，原本供給緊俏的連翹受人為搶青影響，合格連翹繼續(xù)下降。目前連翹正值用料旺季，雖然當(dāng)前價(jià)位對(duì)于商家們極具誘惑力，但積極套現(xiàn)商家不在少數(shù)，預(yù)計(jì)接下來(lái)一段時(shí)間其價(jià)格仍會(huì)在高位震蕩。
05 總結(jié)
2022年11月，新冠肺炎疫情多點(diǎn)反復(fù)，但中成藥和中藥原料保障供給方面缺口并不大。
防疫類用藥，雖然會(huì)因短期內(nèi)需求增長(zhǎng)而引起價(jià)格異常波動(dòng)，但由于疫情已經(jīng)持續(xù)近三年，原料生產(chǎn)已得到及時(shí)擴(kuò)張，預(yù)計(jì)這種階段性行情異常，會(huì)隨著民眾對(duì)疫情反應(yīng)“鈍化”得到快速平抑。
