本周是2021年最后一個(gè)交易周，回顧即將過去的一年，在A股市場可謂是有人歡喜有人憂。12月28日，南模生物正式登陸科創(chuàng)板，然而上市首日便遭遇破發(fā)，中一簽虧損近6000元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年有多達(dá)56家醫(yī)藥企業(yè)登陸A股，數(shù)量創(chuàng)下近5年的新高。其中，皓元醫(yī)藥和義翹神州中一簽獲利超過10萬元，納微科技漲幅超過10倍。值得注意的是，今年以來百濟(jì)神州、成大生物等6只上市首日破發(fā)，2020年上市的企業(yè)則無一首日破發(fā)。此外，超20家醫(yī)藥企業(yè)IPO“折戟”。

 

 

　　12月28日，南模生物正式登陸科創(chuàng)板，然而上市首日便遭遇破發(fā)，這也是今年第六只上市首日破發(fā)的醫(yī)藥股。其發(fā)行價(jià)84.62元，最終以69.37元收盤，市值蒸發(fā)超過10億元，由于發(fā)行價(jià)較高，競價(jià)低開幅度較大，投資者中一簽虧損近6000元。截至12月29日收盤，股價(jià)回升至71.80元，漲3.50%。

 

　　資料顯示，南模生物主要從事基因修飾動(dòng)物模型及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。公司累計(jì)研發(fā)構(gòu)建超過6000種標(biāo)準(zhǔn)化模型資源庫，為基因功能研究、新靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)及新藥藥效評價(jià)提供相應(yīng)的動(dòng)物模型和技術(shù)服務(wù)，服務(wù)眾多科研機(jī)構(gòu)研究團(tuán)隊(duì)、創(chuàng)新藥公司及CRO公司。南模生物2021年前三季度營收1.90億元，同比增長49.21%；凈利潤3873萬元，同比增長62.60%；毛利率達(dá)62.70%。

 

　　值得一提的是，南模生物在招股書中對自身技術(shù)研發(fā)無法及時(shí)適應(yīng)市場需求，主要業(yè)務(wù)國內(nèi)細(xì)分市場規(guī)模較小，面臨未來行業(yè)市場規(guī)模增長不及預(yù)期導(dǎo)致發(fā)展空間受限等風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示。對于未來發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，南模生物表示，公司繼續(xù)秉持技術(shù)優(yōu)先、圍繞自身核心技術(shù)優(yōu)勢，結(jié)合國內(nèi)外需求情況，進(jìn)一步提升模型研發(fā)和制備能力、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓寬模型應(yīng)用領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，力爭成為服務(wù)全球生物醫(yī)藥企業(yè)、CRO公司的基因修飾動(dòng)物模型及相關(guān)技術(shù)服務(wù)供應(yīng)商。

 

 

　　近年A股上市的醫(yī)藥企業(yè)情況

 

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2018年僅有8家醫(yī)藥企業(yè)登陸A股，數(shù)量同比下降80%；2019年回升到18家；2020年超過40家；2021年則再創(chuàng)新高，多達(dá)56家，其中，超過6成是來自科創(chuàng)板。

 

　　2021年每中一簽獲利TOP10醫(yī)藥股

　　

 

　　從今年上市的醫(yī)藥企業(yè)來看，義翹神州、百克生物、中紅醫(yī)療、威高骨科等中一簽獲利位居前十，其中，皓元醫(yī)藥和義翹神州中一簽獲利超過10萬元，納微科技漲幅超過10倍。今年以來打新收益出現(xiàn)下滑態(tài)勢，醫(yī)藥新股中一簽獲利平均2.1萬元，上半年有13只超過平均水平，而下半年僅有3只。去年上市的42只醫(yī)藥股中一簽獲利平均超過4萬元，康華生物、甘李藥業(yè)、萬泰生物、愛美客均超過10萬元，而康華生物更高達(dá)26萬元。

 

　　2021年發(fā)行價(jià)TOP10醫(yī)藥股

 

　　今年以來，南模生物、百濟(jì)神州、成大生物等6只醫(yī)藥股上市首日破發(fā)。值得注意的是，6只上市首日破發(fā)的醫(yī)藥股均是在詢價(jià)新規(guī)發(fā)布后的第四季度出現(xiàn)，2020年上市的企業(yè)無一首日破發(fā)。對于今年新股“破發(fā)潮”，行業(yè)政策、發(fā)行價(jià)格較高、估值優(yōu)勢不明顯等因素都有可能遭遇破發(fā)，從發(fā)行價(jià)格來看，TOP10醫(yī)藥股中上市首日破發(fā)的就占了4個(gè)席位，其中，百濟(jì)神州和成大生物均是百元大戶，與發(fā)行價(jià)30元以下的中低價(jià)股相比，高發(fā)行價(jià)的新股破發(fā)幾率更大。

 

　　12月15日，百濟(jì)神州正式登陸科創(chuàng)板，作為首家“A+H+N”三地上市的醫(yī)藥企業(yè)，也難逃上市首日破發(fā)的窘境，其發(fā)行價(jià)僅次于義翹神州。而在上市前，不少的投資者將希望寄托在“綠鞋機(jī)制”上。所謂“綠鞋機(jī)制”就是為穩(wěn)定新股股價(jià)，以增強(qiáng)參與一級市場認(rèn)購的投資者信心，實(shí)現(xiàn)新股股價(jià)由一級市場向二級市場的平穩(wěn)過渡。百濟(jì)神州表示，科創(chuàng)板有非常嚴(yán)格、透明、合規(guī)的詢價(jià)過程，最終定價(jià)是市場化導(dǎo)向的結(jié)果，而股市會受多種因素影響有所波動(dòng)，但隨著時(shí)間的推移，資本市場會逐步認(rèn)可公司給投資者創(chuàng)造價(jià)值的能力。

 

　　在此之前，今年第3只百元股醫(yī)藥股成大生物也在上市首日破發(fā)，收盤價(jià)為80元，與110元的發(fā)行價(jià)相比，下跌超過25%，每中一簽虧損超過1萬元。作為人用狂犬病疫苗的龍頭企業(yè)，近年來成大生物一直占據(jù)該市場的“半壁江山”，2018-2019年，公司的人用狂犬病疫苗產(chǎn)品銷量連續(xù)兩年位列全球第一名。近日，成大生物發(fā)布公告稱，公司與康樂衛(wèi)士合作研發(fā)的重組十五價(jià)人乳頭瘤病毒疫苗（大腸埃希菌）臨床試驗(yàn)申請獲得受理，該疫苗是全球首個(gè)進(jìn)入臨床階段的十五價(jià)HPV疫苗，公司稱對宮頸癌的預(yù)防效果達(dá)到96%以上。

 

 

　　

 

　　日前，和澤醫(yī)藥的科創(chuàng)板IPO終止審核。據(jù)了解，和澤醫(yī)藥是一家以藥品研發(fā)為核心的專業(yè)CRO企業(yè)，服務(wù)涵蓋仿制藥開發(fā)、仿制藥一致性評價(jià)、創(chuàng)新藥開發(fā)等藥學(xué)研究、臨床試驗(yàn)服務(wù)、技術(shù)成果轉(zhuǎn)化。在撤回前，公司已完成兩輪問詢，首輪問詢主要對技術(shù)服務(wù)、市場地位、收入構(gòu)成、研發(fā)投入等16個(gè)問題提出問詢。第二輪問詢主要對代表性研發(fā)項(xiàng)目、技術(shù)先進(jìn)性、技術(shù)成果轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)收入、子公司等7個(gè)方面進(jìn)行問詢。

 

　　今年以來，已有超過20家醫(yī)藥企業(yè)IPO終止審核，大部分是主動(dòng)申請撤回。從部分企業(yè)披露的問詢函來看，監(jiān)管層主要關(guān)注的問題包括了核心技術(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售模式、商業(yè)賄賂等7大方面。

 

　　業(yè)內(nèi)人士分析指出，近年來監(jiān)管部門政策頻出，嚴(yán)把入口關(guān)的信號一直沒有改變。從首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場檢查、保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場督導(dǎo)到詢價(jià)新規(guī)、注冊制全面推行等一系列政策落地，從源頭上提升上市公司質(zhì)量，而打新收益下滑、新股“不敗神話”將被改寫，這也意味著市場更趨于理性化。

 

　　2021年A股上市的醫(yī)藥企業(yè)

 

　　資料來源：東方財(cái)富網(wǎng)、公司公告

 

　　注：統(tǒng)計(jì)截至12月29日收盤，如有疏漏，歡迎指正！