一、行業(yè)需求

　　在環(huán)保監(jiān)管力度增強(qiáng)，各省均推出省級(jí)督查方案背景下，危廢處置剛需再次提升，尤其是要求進(jìn)入規(guī)范渠道處置的量增加。但市場(chǎng)情況是，實(shí)際產(chǎn)生量遠(yuǎn)大于統(tǒng)計(jì)量(披露16年5347萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)實(shí)際8000萬(wàn)噸)，低綜合利用處置率(83%)，低有效利用率(25%)，導(dǎo)致整體危廢的處置供不應(yīng)求。

　　危廢政策不斷出臺(tái)，尤其是省級(jí)細(xì)則落地：

　　1、2017年環(huán)保部出臺(tái)“十三五”全國(guó)危險(xiǎn)廢物規(guī)范化管理督查考核工作方案，各省近期均推出省級(jí)危廢規(guī)范化管理督查方案；

　　2、《國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄》自2016年8月1日起施行;新修訂的《固體廢物污染環(huán)境防治法》取消危險(xiǎn)廢物省內(nèi)轉(zhuǎn)移審批手續(xù)；

　　3、2016年最高司法機(jī)關(guān)就環(huán)境污染犯罪出臺(tái)專門司法解釋；

　　4、2018年起實(shí)施《環(huán)境保護(hù)稅法》，危廢稅額1000元/噸；

　　5、環(huán)保部發(fā)布《水泥窯協(xié)同處置固體廢物污染防治技術(shù)政策》，支持水泥窯協(xié)同處置。

　　近年來(lái)危廢相關(guān)法規(guī)政策

　　各省市紛紛出臺(tái)“十三五危廢設(shè)施建設(shè)規(guī)劃”。山東省17年9月發(fā)布“十三五”危險(xiǎn)廢物處置設(shè)施建設(shè)規(guī)劃；四川省17年10月發(fā)布危險(xiǎn)廢物處置設(shè)施建設(shè)五年規(guī)劃；廣東省17年11月發(fā)布固體廢物污染防治三年行動(dòng)計(jì)劃(2018年-2020年)。

　　山東：“十三五”期間，全省規(guī)劃完成建設(shè)危險(xiǎn)廢物、醫(yī)療廢物利用處置項(xiàng)目共318項(xiàng)，收集儲(chǔ)運(yùn)項(xiàng)目35項(xiàng)，項(xiàng)目總數(shù)353項(xiàng)，估算總投資530億元。

　　新增工業(yè)危廢利用能力1538萬(wàn)噸，危廢焚燒、物化、填埋等處置能力713萬(wàn)噸(含醫(yī)廢處置能力6.8萬(wàn)噸)。

　　四川：到2020年，7個(gè)危廢項(xiàng)目全面建成，新增危險(xiǎn)廢物處置能力40.5萬(wàn)噸/年，全省危險(xiǎn)廢物集中處置能力達(dá)到49.86萬(wàn)噸/年。

　　到2022年，6個(gè)危廢項(xiàng)目全面建成，新增危險(xiǎn)廢物處置能力23.3萬(wàn)噸/年，全省危險(xiǎn)廢物集中處置能力達(dá)到73.16萬(wàn)噸/年。

　　到2020年，全省醫(yī)療廢物處置能力達(dá)到14.29萬(wàn)噸/年，其中新增能力8.92萬(wàn)噸/年。

　　廣東：到2020年，廣東全省工業(yè)危險(xiǎn)廢物安全處置率、醫(yī)療廢物安全處置率均達(dá)到99%以上；到2020年全省年填埋處置能力增加10萬(wàn)噸；全省年焚燒處置能力增加10萬(wàn)噸；到2020年力爭(zhēng)全省形成10萬(wàn)噸/年以上醫(yī)療廢物無(wú)害化處置能力。

　　1、需求端

　　危廢環(huán)境危害極大，是處置剛需。根據(jù)2016年新修訂《國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄》的定義，危險(xiǎn)廢物(Hazardouswaste)為1)具有腐蝕性、毒性、易燃性、反應(yīng)性或者感染性等一種或者幾種危險(xiǎn)特性的；2)不排除具有危險(xiǎn)特性，可能對(duì)環(huán)境或者人體健康造成有害影響，需要按照危險(xiǎn)廢物進(jìn)行管理的。

　　危廢可分為46大類479種。2016年版《國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄》將大類品種優(yōu)化縮編，但細(xì)化子類品種，更加符合工業(yè)生產(chǎn)實(shí)際情況，增加了可執(zhí)行性。原名錄中49大類400種危險(xiǎn)廢物調(diào)整為46大類479種，新增的79種主要是對(duì)HW01醫(yī)療廢物、HW11精(蒸)餾殘?jiān)虷W50廢催化劑類廢物的細(xì)化。

　　危廢主要包括工業(yè)廢物、市政廢物與醫(yī)療廢物。其中工業(yè)廢物占比70%以上、醫(yī)療廢物約14%；工業(yè)危廢中，廢酸廢堿占30%，石棉廢物占14%，有色金屬冶煉廢物占10%；來(lái)源行業(yè)中，化學(xué)原料與產(chǎn)品制造占19%，有色金屬冶煉占比15%，廢金屬礦采選占14%，造紙業(yè)占13%。

　　《環(huán)境狀況公報(bào)》和《國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)均為企業(yè)自行上報(bào)的產(chǎn)量，企業(yè)為逃避高額危廢處理費(fèi)用，存在極強(qiáng)瞞報(bào)傾向，且種種證據(jù)顯示該數(shù)據(jù)嚴(yán)重失真。

　　1、16年官方統(tǒng)計(jì)的危廢產(chǎn)生量增加1371萬(wàn)噸(+34%)至5347萬(wàn)噸。我們認(rèn)為，2016年危廢產(chǎn)生量激增1400萬(wàn)噸的原因并不是工業(yè)實(shí)際產(chǎn)生危廢增加，而是由于16年中央環(huán)保督察開(kāi)展，整體監(jiān)管力度大幅增強(qiáng)，過(guò)去大量偷排危廢的企業(yè)按照規(guī)定處置危廢，導(dǎo)致統(tǒng)計(jì)口徑中危廢產(chǎn)生量上升，資源化量、無(wú)害化量也均大幅上升。

　　2、這種統(tǒng)計(jì)量的增長(zhǎng)在2011年時(shí)也曾發(fā)生，2011年危廢產(chǎn)量在1kg以上的均納入統(tǒng)計(jì)，所以當(dāng)年由2010年之前產(chǎn)生量1500萬(wàn)噸左右飛躍到3400多萬(wàn)噸。

　　3、2010年兩部一局聯(lián)合公布《第一次全國(guó)污染源普查公告》顯示，2007年全國(guó)危廢產(chǎn)量為4574萬(wàn)噸，遠(yuǎn)大于統(tǒng)計(jì)年鑒上企業(yè)自行申報(bào)的1079萬(wàn)噸。

　　4、從危廢占固廢比重的角度來(lái)看，16年固廢產(chǎn)量預(yù)計(jì)保持穩(wěn)定在33億噸左右，危廢占固廢占比僅有1.3%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家5%-10%的水平。第二次全國(guó)污染源普查即將開(kāi)展，預(yù)計(jì)此次普查將更真實(shí)地反映危廢產(chǎn)生量。

　　2、供給端

　　綜合處置率雖達(dá)83%，但危廢企業(yè)實(shí)際處理比例僅為25%。根據(jù)《全國(guó)環(huán)境統(tǒng)計(jì)年報(bào)》顯示，2016年工業(yè)危廢處理量共4430萬(wàn)噸，其中資源化處置量2824萬(wàn)噸，無(wú)害化處置量1606萬(wàn)噸，綜合處置率達(dá)82.8%。

　　但是由于部分工業(yè)企業(yè)未嚴(yán)格申報(bào)，處置率數(shù)據(jù)偏高；11月人大常委會(huì)《固體廢物污染環(huán)境防治法執(zhí)法檢查報(bào)告》顯示，2016年全國(guó)各省(區(qū)、市)持危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證的單位設(shè)計(jì)處置能力為6471萬(wàn)噸(十年CAGR25%)，但實(shí)際經(jīng)營(yíng)規(guī)模只有1629萬(wàn)噸，實(shí)際危廢企業(yè)處理比例僅為25%。

　　其原因主要是：

　　1)供需種類不匹配。危廢種類繁多，因而每種危廢需要不同的處置技術(shù)與處置資格，我國(guó)90%以上危廢處置企業(yè)僅能處置5種以下危廢種類，供需種類錯(cuò)配的現(xiàn)象較為嚴(yán)重。

　　2)由于環(huán)評(píng)及建設(shè)期長(zhǎng)等因素，有大量擁有牌照卻無(wú)實(shí)際處置能力的危廢企業(yè)。

　　危廢產(chǎn)量與處理量缺口大，各地處理費(fèi)用不一。由于國(guó)家利好政策的不斷支持，危廢處理將迎來(lái)黃金期，危廢處理的價(jià)格也是居高不下，從各地的危廢處置定價(jià)來(lái)看，填埋處置的價(jià)格一般在2000-4000元/噸，焚燒處置的價(jià)格一般在2000-5000元/噸，各地價(jià)格差異較大，主要是受危廢產(chǎn)量與處理量缺口大小影響，缺口較大的地區(qū)如山西、四川，處理費(fèi)用相對(duì)較高。

　　3、市場(chǎng)空間

　　發(fā)達(dá)國(guó)家危廢占比5%-10%，假設(shè)危廢占固廢比重為3%，估計(jì)危廢實(shí)際產(chǎn)量近1億噸，與官方統(tǒng)計(jì)差額超過(guò)4000萬(wàn)噸。未來(lái)三年隨著監(jiān)管不斷加強(qiáng)，實(shí)際危廢產(chǎn)量與官方統(tǒng)計(jì)量的差額將不斷縮小。我們認(rèn)為綜合處置率將穩(wěn)步提升，按無(wú)害化3500元/噸，2020年市場(chǎng)空間將達(dá)到1000億元。

　　危廢行業(yè)盈利能力強(qiáng)，毛利率35%以上，凈利率20%；政府客戶占比低，現(xiàn)金流好。行業(yè)的高壁壘令很多垂涎危廢行業(yè)的企業(yè)望而卻步。

　　1)資質(zhì)壁壘，危廢行業(yè)受政府監(jiān)管，收集、轉(zhuǎn)運(yùn)、處置都需許可證。

　　2)資金壁壘，無(wú)害化處置的萬(wàn)噸投資在6000-8000萬(wàn)元，且回收周期長(zhǎng)一般要3-5年。

　　3)管理壁壘、技術(shù)壁壘，危廢種類多、處理難度高，其技術(shù)是各種工藝的整體組合，需要多年管理經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)積累。

　　二、技術(shù)趨勢(shì)

　　1.危廢處理方法

　　危廢基本處理步驟包括分類、預(yù)處理、最終處置。金屬、油脂、溶劑、染料等由回收利用價(jià)值的廢物可被資源化利用；預(yù)處理包括物理法、化學(xué)法，預(yù)處理后的危廢才能進(jìn)入焚燒或填埋等最終處置設(shè)施中。

　　我國(guó)危廢處理方式基本以無(wú)害化處理及資源化利用為主。資源化利用的模式為危廢資源化企業(yè)向上游產(chǎn)廢企業(yè)收取有利用價(jià)值的廢物，再提純生產(chǎn)為資源化產(chǎn)品，收入來(lái)自于銷售產(chǎn)品，盈利受上游廢物價(jià)格及下游金屬價(jià)格影響。

　　無(wú)害化處置是處置企業(yè)向產(chǎn)廢企業(yè)收取費(fèi)用，主要包括焚燒、填埋、物化，水泥窯協(xié)同處置也可列為無(wú)害化處置的方法。無(wú)害化毛利較高，焚燒毛利可達(dá)40%以上，填埋毛利50%以上。水泥窯協(xié)同處置與水泥生產(chǎn)共攤成本，邊際成本較低。

　　2.無(wú)害化焚燒

　　無(wú)害化占比36.3%，預(yù)計(jì)2020年將提高至38.5%。2016年工業(yè)危廢處置量共4430萬(wàn)噸，其中資源化處置量2824萬(wàn)噸，無(wú)害化處置量1606萬(wàn)噸，其中無(wú)害化占比36.3%。

　　我們預(yù)計(jì)無(wú)害化占比繼續(xù)提高：對(duì)工業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，資源化廢品有利可圖，企業(yè)有動(dòng)力處理該類廢品；而無(wú)資源利用價(jià)值的應(yīng)當(dāng)無(wú)害化處置的危廢可能被偷排。隨著監(jiān)管收緊，這部分危廢是增量需求。

　　無(wú)害化中焚燒項(xiàng)目是主要增量產(chǎn)能。危廢最終處置方式主要還是焚燒與填埋，其中焚燒產(chǎn)生的飛灰、物化后的部分產(chǎn)物也需填埋，填埋容量供不應(yīng)求，目前送去填埋的大多是焚燒飛灰、重金屬污泥等無(wú)法繼續(xù)減量的廢物。

　　但填埋方式的占地因素、處置種類、立項(xiàng)審批等缺點(diǎn)都限制了其發(fā)展。東部中部城市“垃圾圍城”現(xiàn)象嚴(yán)重，垃圾填埋場(chǎng)選址、工業(yè)廢物堆積儲(chǔ)存都是很大的問(wèn)題，為城市擴(kuò)張、節(jié)約土地考慮，政府部門對(duì)單一的填埋項(xiàng)目將會(huì)非常慎重。而焚燒能大幅減量至5%，更節(jié)約土地，更適合我國(guó)國(guó)情。

　　根據(jù)調(diào)研結(jié)果顯示，廣東、上海等地的危廢焚燒項(xiàng)目都處于滿產(chǎn)狀態(tài)，對(duì)焚燒的需求非常旺盛。危廢無(wú)害化產(chǎn)能的增量主要來(lái)自于焚燒項(xiàng)目，水泥窯協(xié)同處置是補(bǔ)充。

　　危險(xiǎn)廢物的焚燒過(guò)程較復(fù)雜，主流技術(shù)還是回轉(zhuǎn)窯，需要綜合管理能力?；剞D(zhuǎn)窯因焚燒設(shè)備在轉(zhuǎn)動(dòng)，轉(zhuǎn)速可調(diào)，操作連續(xù)，控制靈活，上料、排渣均可自動(dòng)化，對(duì)固態(tài)、液態(tài)、半固態(tài)廢物都能適應(yīng)，是目前危廢處置的主流爐型。

　　一個(gè)典型的危廢焚燒項(xiàng)目采用回轉(zhuǎn)窯+二次燃燒室高溫焚燒方法，焚燒產(chǎn)生的煙氣經(jīng)余熱回收后經(jīng)急冷、活性炭吸附，經(jīng)布袋除塵器處理后經(jīng)過(guò)酸吸收塔中和，再通過(guò)煙囪外排，焚燒殘?jiān)帮w灰采用穩(wěn)定化固化后進(jìn)入安全填埋場(chǎng)進(jìn)行填埋處置。

　　由于危廢的物理、化學(xué)性質(zhì)比較復(fù)雜，不同批次危險(xiǎn)廢物的組成、熱值、形狀和燃燒狀態(tài)都有較大的變化，同時(shí)燃燒后所產(chǎn)生的廢氣組成和廢渣性質(zhì)也會(huì)隨之改變。因此對(duì)危廢焚燒來(lái)說(shuō)，除了焚燒設(shè)備技術(shù)要求較高外，對(duì)綜合管理能力、員工素質(zhì)的要求也較高，實(shí)力強(qiáng)、經(jīng)驗(yàn)豐富的企業(yè)占有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　危廢焚燒的新技術(shù)研究與項(xiàng)目建設(shè)同步進(jìn)行，最有希望大范圍推廣的技術(shù)包括：熱解氣化、熔鹽技術(shù)、電力反應(yīng)器和等離子體系統(tǒng)等。

　　熱解焚燒：裂解需要較高溫度，爐內(nèi)燃料氧化放熱或通過(guò)外部熱源如換熱器裂解氣化垃圾。立式旋轉(zhuǎn)熱解氣化焚燒爐在11月工信部發(fā)布的《國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展的重大環(huán)保技術(shù)裝備目錄(2017版)》中被列為推廣類技術(shù);

　　等離子體：利用等離子體炬產(chǎn)生的高溫?zé)岬入x子體瞬時(shí)將大量能量加入廢物中，高溫裂解徹底，減少尾氣量且清潔，還能降熔渣制成玻璃體并固化重金屬等。

　　但綜合來(lái)看，目前對(duì)危廢焚燒來(lái)說(shuō)，產(chǎn)能迅速提高是第一要?jiǎng)?wù)。更多的是對(duì)現(xiàn)有技術(shù)的升級(jí)改進(jìn)，比如如何降低綜合投資成本，如何降低能耗等運(yùn)行費(fèi)用，如何更好地控制尾氣的排放等。

　　3.水泥窯協(xié)同處置

　　水泥窯協(xié)同處置危險(xiǎn)廢物是指將滿足或經(jīng)預(yù)處理后滿足入窯(磨)要求的危險(xiǎn)廢物投入水泥窯或水泥磨，在進(jìn)行熟料或水泥生產(chǎn)的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)對(duì)危險(xiǎn)廢物的無(wú)害化處置的過(guò)程。水泥窯既可處置危險(xiǎn)廢物，也可處置生活垃圾等市政廢物。歐美、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家利用水泥窯協(xié)同處置固廢危廢的歷史已超過(guò)40年，技術(shù)成熟。

　　水泥窯協(xié)同處置的優(yōu)勢(shì)在于：

　　項(xiàng)目落地運(yùn)營(yíng)方面：1)選址上，只需在水泥窯中選適合的，不需重新選址，節(jié)省大量前期時(shí)間，整體審批上較新的焚燒項(xiàng)目快一年左右；2)改造成本低，改造時(shí)間短。

　　新建焚燒項(xiàng)目投資在4000元/噸左右，水泥窯協(xié)同改造成本僅1500元/噸，改造周期在6-8個(gè)月左右，較焚燒項(xiàng)目建設(shè)快一年以上；3)運(yùn)營(yíng)成本較低，危廢可作為燃料，且無(wú)廢渣需要處理，節(jié)省大量處置費(fèi)用；4)帶來(lái)可觀的處置費(fèi)收入。

　　技術(shù)方面：1)溫度高，普通危廢焚燒爐800-900度，而水泥回轉(zhuǎn)窯內(nèi)物料溫度高達(dá)1450度，在此高溫下，一般有機(jī)物焚毀去除率高達(dá)99.99%；2)時(shí)間長(zhǎng)，回轉(zhuǎn)窯筒體長(zhǎng)，燃燒充分；3)水泥窯堿性環(huán)境下酸性氣體被中和為穩(wěn)定的鹽類；4)廢渣不需填埋等后續(xù)處理。

　　國(guó)家對(duì)于水泥窯協(xié)同處置的扶持明顯，15年5月工信部、環(huán)保部等六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展水泥窯協(xié)同處置生活垃圾試點(diǎn)工作的通知》；2016年上半年公示8項(xiàng)水泥窯協(xié)同處置固體廢物試點(diǎn)示范項(xiàng)目名單；環(huán)保部16年12月發(fā)布《水泥窯協(xié)同處置固體廢物污染防治技術(shù)政策》，引導(dǎo)水泥窯協(xié)同處置發(fā)展。

　　2017年5月發(fā)布《水泥窯協(xié)同處置危險(xiǎn)廢物經(jīng)營(yíng)許可證審查指南》，規(guī)范水泥窯協(xié)同處置許可證的審批，并將最低熟料生產(chǎn)規(guī)模從不小于4000噸/天下降至不小于2000噸/天。

　　水泥窯協(xié)同處置的限制也較多，目前全國(guó)水泥干法生產(chǎn)線1769條，預(yù)計(jì)可供改造的水泥生產(chǎn)線約150條，按每條7萬(wàn)噸/年的平均處置規(guī)模計(jì)算，水泥窯協(xié)同處置潛在產(chǎn)能約1000萬(wàn)噸/年。

　　限制條件主要是1)協(xié)同處置危廢需要水泥窯持續(xù)開(kāi)工生產(chǎn)，因此該區(qū)域水泥供給過(guò)剩的不適合，該區(qū)域危廢處理能力短缺的；2)項(xiàng)目建設(shè)必須與城市規(guī)劃相符，且靠近居民區(qū)、水源地的不能選；3)《審查指南》規(guī)定窯型2000t/d以上可以進(jìn)行處置危險(xiǎn)廢物，但實(shí)際操作中，危廢產(chǎn)能大于5萬(wàn)噸/年的較容易過(guò)審批，一般處置危廢量占水泥產(chǎn)量的5%，即超過(guò)3000t/d的大窯較合適。

　　水泥窯協(xié)同處置之前發(fā)展較慢的原因?yàn)椋?/strong>