7月6日晚間，山東步長制藥股份有限公司（以下簡稱“步長制藥”，SH603858）發(fā)布公告，擬將控股子公司湖北步長九州通醫(yī)藥有限公司（以下簡稱“步長九州通”）51%股權(quán)以2175萬元人民幣的價格轉(zhuǎn)讓給九州通醫(yī)藥集團股份有限公司（以下簡稱“九州通”，SH600998）。
2017年12月，步長制藥和九州通“牽手”成立步長九州通進軍藥房托管，后來轉(zhuǎn)而專攻專業(yè)連鎖藥房，曾是行業(yè)內(nèi)的一段佳話。
彼時步長制藥想要建立藥品配送物流網(wǎng)，而九州通也欲抱緊步長“大腿”進一步開疆拓土，開設更多門店，乘著藥房托管的東風，雙方一拍即合，約定合作期限為十年。
但這份“十年之約”未滿三年，步長制藥就決意抽身離開。
7月7日，記者就雙方合作相關事宜分別聯(lián)系了步長制藥和九州通。
步長制藥回復稱，出售步長九州通的股份后，步長制藥的業(yè)績不會受到影響，目前已經(jīng)退出了藥房業(yè)務，至于未來是否還會繼續(xù)布局還是未知數(shù)。
九州通方面則對記者表示，步長九州通只是九州通業(yè)務板塊中很小的一部分，股份收購完成后對九州通的業(yè)績不會有明顯的影響。
截至7月7日收盤，步長制藥和九州通的總市值均超過300億元，而步長九州通的注冊資本不超過1億元。
對雙方而言，這次合作更像是對新業(yè)務的一次試水，但與合作初時的躊躇滿志相比，步長制藥如今的退場不免顯得有些黯然。
合作一波三折
在醫(yī)療改革的大背景下，彼時步長制藥和九州通的合作順理成章。
一方面，取消醫(yī)院藥品加成，鼓勵處方藥外流，給了零售藥店更大的銷售空間。另一方面，帶量采購將大批藥企擠出院內(nèi)市場，促使藥企銷售渠道向零售藥店傾斜。
步長制藥是心腦血管中成藥領域的龍頭，在近年來中成藥醫(yī)保報銷收緊趨勢之下，步長制藥急于維持主營產(chǎn)品的銷售增長。
九州通則是全國最大的民營醫(yī)藥流通企業(yè)，具備較完善的物流體系和終端資源，想要在零售藥房加強布局也是理所當然。
但是這樁看起來很合理的合作開展得卻并不順利。
最開始，步長九州通選中的業(yè)務是藥房托管。藥房托管指的是在藥房所有權(quán)不變的情況下，醫(yī)療機構(gòu)將其藥房交由醫(yī)藥企業(yè)進行有償?shù)慕?jīng)營和管理。
九州通集團醫(yī)院事業(yè)部總經(jīng)理楊聶曾表示，步長制藥在全國范圍內(nèi)具有極強的營銷網(wǎng)絡和醫(yī)院資源，而九州通也在全國范圍內(nèi)具有強大的物流體系和核心的物流管理技術。兩者聯(lián)手后，可以通過藥房托管模式，對醫(yī)院的藥品供應鏈進行管理，解決各醫(yī)療機構(gòu)對藥房和庫存管理方面的痛點，二者結(jié)合在市場上的競爭力優(yōu)于同行。
但在2017年7月，廣東省起草《藥房托管行為反壟斷執(zhí)法指南》，以壟斷之嫌叫停了藥房托管。緊接著，山東省，青海省，上海市，北京市也紛紛發(fā)文禁止藥房托管。
轉(zhuǎn)戰(zhàn)專業(yè)藥房失敗
藥房托管行不通，2018年6月20日，步長九州通正式轉(zhuǎn)戰(zhàn)專業(yè)藥房，將醫(yī)療機構(gòu)藥房托管業(yè)務模式（包括藥品、耗材、中藥等集中配送等）調(diào)整為專業(yè)藥房業(yè)務模式（包括院內(nèi)專業(yè)社會藥房、DTP藥房、院邊藥房、院邊門診等）。
2018年12月，步長制藥和九州通相繼發(fā)布《對外投資進展公告》，繼續(xù)升級合作，宣布將在全國31個省份與其他有關各方共同投資42家九步大藥房，平均每家投資金額不超過200萬元，預計投資總額不超過8400萬元，步長九州通持有每家九步大藥房60%-70%的股權(quán)。
當時業(yè)內(nèi)普遍認為，相比于藥房托管，專業(yè)藥房是一個更明智的選擇，步長制藥很可能成為這次合作的最大贏家。
專業(yè)藥房指的是為患者提供專業(yè)服務的藥房，患者在醫(yī)院開取處方后，藥房根據(jù)處方以患者或家屬指定的時間和地點送藥上門，并且關心和追蹤患者的用藥進展，提供用藥咨詢等專業(yè)服務。慢性病管理是專業(yè)藥房的核心業(yè)務范疇。
步長制藥主營產(chǎn)品腦心通膠囊、丹紅注射液、穩(wěn)心顆粒均為心腦血管疾病用藥?！吨袊难懿蟾?018》數(shù)據(jù)顯示，中國心血管病病患人數(shù)約為2.9億人，常見心腦血管疾病多為長期慢性病，屬于中成藥治療的優(yōu)勢病種。患者基數(shù)大，用藥需求長期穩(wěn)定，這與步長制藥產(chǎn)品的銷售需求與專業(yè)藥房完全契合。
但一紙轉(zhuǎn)讓公告，宣告了此次合作的徹底失敗。
單一業(yè)務難撐物流體系
深圳中金華創(chuàng)基金董事長龔濤7月7日在接受記者采訪時表示，步長制藥轉(zhuǎn)讓步長九州通股份最主要原因是合作效果不及預期，專業(yè)藥房對步長制藥的主營業(yè)務的增長幫助并不大。
根據(jù)步長制藥財報，2019年步長制藥的總營收為142.55億元，而其中心腦血管業(yè)務營收達113.94億元，占總營收的80%。
雖然在2017-2019年期間，步長制藥的凈利潤穩(wěn)定在15-20億元之間，但腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液等主營產(chǎn)品的銷售量持續(xù)下降。
2017年，腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液和谷紅注射液四項產(chǎn)品收入達99.44億元，2018年為91.43億元。2019年，腦心通膠囊、穩(wěn)心顆粒、丹紅注射液、谷紅注射液、復方腦肽節(jié)苷脂注射液和復方曲肽注射液六項產(chǎn)品的合計收入為103.08億元。
龔濤指出，從理論上來說，心血管疾病患者人數(shù)多且需要長期服藥，在社區(qū)或醫(yī)院旁邊開設專業(yè)藥房有穩(wěn)定客源，但患者分布也非常分散，這意味著要開設盡可能多的門店，但一個社區(qū)的患者數(shù)量往往無法支撐一間藥房正常經(jīng)營，這就使得效費比很低。“步長制藥單一的主營業(yè)務也無法支撐起一個龐大的物流體系。”
在龔濤看來，步長制藥最大的問題是將過多資金投入到銷售方面，忽略了研發(fā)。
此前，步長制藥宣稱要做“中國的強生，世界的步長”。
根據(jù)2019年財報，步長制藥的銷售費用高達80.8億元，占總營收的56.68%，研發(fā)費用僅為5.05億元，僅占總營收的3.5%，而強生的制藥板塊2019年營收為421.98億美元，研發(fā)投入達113.55億美元，占總營收的26.9%
“對于藥品來說，決定患者購買的始終都是療效，營銷做得再好，也只能換來一次性的業(yè)績。只有投入研發(fā)改善療效，才能留住患者。”龔濤說。
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