周四(7月21日),2016年余下時間和明年上半年美國原油前景本已黯淡,交易商本周警告稱,成品油供應過剩使情況更加悲觀,因近期較遠期期貨價差已觸及五個月最闊水準。
持續(xù)大量供應在冬季時打壓了原油價格,美國原油期貨價格2月時觸及12年低點。隨著供應中斷和減產(chǎn)幅度加劇,原油價格大漲,價差在5月時急劇收窄。
但庫存汽油和原油數(shù)量相當高,再加上預期原油產(chǎn)量將增加,使交易商對2016年底和2017年初的價格前景更加悲觀。
周三美國9月原油期貨較12月期貨貼水幅度一度高達2.23美元,創(chuàng)下今年以來最闊水準。這一價差的成交量上升,觸及逾1.9萬口的紀錄高位,或約為1,900萬桶原油。
12月價差目前交投最為熱絡;2016年12月美國原油期貨較2017年12月期貨的貼水幅度上周走闊至4.11美元。周三貼水幅度為3.92美元,成交量為逾1.5萬口。
5月時,12月價差曾收窄至僅50美分,創(chuàng)2014年11月以來最窄。
北卡羅來納的一位交易員說,市場擔心汽油供應不會在2016年下半年被消化,這將導致煉廠削減加工量,進而出現(xiàn)新一輪原油供應過剩。但他也說,短期擔憂給近月合約帶來的壓力更大。
據(jù)美國能源部稱,原油庫存已連續(xù)第九周下降,但仍處于5.195萬桶的同期歷史高位。
“市場或許正在調(diào)整以因應現(xiàn)實,即一方面原油庫存不會迅速減少,另一方面隨著煉廠維修季的到來,庫存問題還會變得更加嚴峻,”康乃狄格州Commodity Research Group的資深合伙人Andrew Lebow說。
截至上周,約有2.41億桶汽油存放在儲油罐中,至少是25年來的同期(即美國駕車出行高峰期)最高水準。
由于煉制汽油的利潤率大跌,部分煉廠已見減產(chǎn)。
與此同時,自6月初以來,美國石油鉆探業(yè)者的活躍鉆機數(shù)凈增32個,這是自去年夏天以來最大的九周增幅。
此外,2017年6月交割的期貨較同年12月期約貼水達到1.66美元,為2月來最闊水平。這與周三的水平相當接近,當時一度貼水達1.37美元。
交易商與經(jīng)紀商表示,生產(chǎn)商的對沖當然也產(chǎn)生影響,令2017年期約與價差持續(xù)承壓。Laredo Petroleum (LPI.N)上周表示,該公司早在7月初便對2017年石油期貨避險約200萬桶。
企業(yè)已經(jīng)屈服于油價低迷,因為擔心出現(xiàn)另一波跌勢,因此目前正尋求鎖定獲利。油價在6月初升至每桶51美元后,周三美國原油結(jié)算報44.94美元。
倫敦一名經(jīng)紀商表示,即使油價位于當前的低水平,生產(chǎn)商仍鎖定產(chǎn)出,這表明供應過剩的情況將持續(xù)下去。