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CFDA南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所根據(jù)2015年評(píng)估專家組的意見,將生產(chǎn)、銷售與藥品相關(guān)業(yè)務(wù)、醫(yī)療器械生產(chǎn)和銷售、醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)的收入占企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過(guò)60%的上市企業(yè)定義為醫(yī)藥板塊上市企業(yè)。為使參與競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估的企業(yè)具有可比性,專家組決定剔除因財(cái)務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常而被滬深交易所進(jìn)行了特別處理,即股票代碼含S、ST、*ST、S*ST、SST的上市公司。依上述準(zhǔn)則劃分,截至2015年3月16日,在滬深證券交易所醫(yī)藥板塊上市的企業(yè)數(shù)量為209家(已剔除ST企業(yè)),按區(qū)域劃分以華東78家居多,中南59家隨后,而西北上市企業(yè)數(shù)量?jī)赡晡醋?,僅有5家。2015年整體表現(xiàn)及歷年對(duì)比如下:
CFDA南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所根據(jù)2015年評(píng)估專家組的意見,將生產(chǎn)、銷售與藥品相關(guān)業(yè)務(wù)、醫(yī)療器械生產(chǎn)和銷售、醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)的收入占企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過(guò)60%的上市企業(yè)定義為醫(yī)藥板塊上市企業(yè)。為使參與競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)估的企業(yè)具有可比性,專家組決定剔除因財(cái)務(wù)狀況或其它狀況出現(xiàn)異常而被滬深交易所進(jìn)行了特別處理,即股票代碼含S、ST、*ST、S*ST、SST的上市公司。依上述準(zhǔn)則劃分,截至2015年3月16日,在滬深證券交易所醫(yī)藥板塊上市的企業(yè)數(shù)量為209家(已剔除ST企業(yè)),按區(qū)域劃分以華東78家居多,中南59家隨后,而西北上市企業(yè)數(shù)量?jī)赡晡醋?,僅有5家。2015年整體表現(xiàn)及歷年對(duì)比如下:
收入與凈利增勢(shì)逐漸下降
2010-2015年,我國(guó)醫(yī)藥上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從3390億元增長(zhǎng)到7859億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率(CAGR)達(dá)到18.3%,增長(zhǎng)勢(shì)頭逐漸下降。“十二五”規(guī)劃以來(lái),由于受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、藥品降價(jià)、醫(yī)??刭M(fèi)和醫(yī)藥出口增速繼續(xù)下降等因素影響,增速不斷回落。2015年年末,醫(yī)藥上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率為12.8%(見圖1)。
2010-2015年,我國(guó)醫(yī)藥上市公司凈利潤(rùn)從334億元增長(zhǎng)到671億元,CAGR達(dá)到14.9%,低于同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的CAGR。近年來(lái),2012年增速出現(xiàn)下滑,僅有8.1%。近3年來(lái),增速有所放緩,大約維持在15%-17%之間。2015年年末,增速為15.4%(見圖2)。
凈利率今年略增
2010-2015年,我國(guó)醫(yī)藥上市公司銷售凈利率大致保持在8%-10%的水平,自2010年以后逐漸下降。其中,2009年達(dá)到近年銷售凈利率的高峰,而2012年至今,銷售凈利率基本保持穩(wěn)定的水平。2015年末,銷售凈利率稍提升至8.5%(見圖3)。
醫(yī)械生物板塊各子行業(yè)近年情況
2013-2015年,子行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占醫(yī)藥生物板塊比重最大的是醫(yī)藥商業(yè),2015年達(dá)到41.3%,其次是中藥行業(yè)占23.1%,占比最小的是醫(yī)療服務(wù)行業(yè),僅占2.3%。從趨勢(shì)來(lái)看,近三年,醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療器械以及醫(yī)療服務(wù)比例均有所上升,化學(xué)原料藥、中藥占比呈下降趨勢(shì)。
2013-2015年,子行業(yè)凈利潤(rùn)占醫(yī)藥生物板塊比重最大的是中藥行業(yè),其次為化學(xué)制劑行業(yè),占比最小的是醫(yī)療服務(wù)行業(yè)。趨勢(shì)上看,醫(yī)藥商業(yè)、醫(yī)療服務(wù)行業(yè)所占比重有增大的趨勢(shì),而化學(xué)原料藥等行業(yè)所占比重有所減小。
2013-2015年,在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)方面,醫(yī)療服務(wù)行業(yè)CAGR增長(zhǎng)最快,達(dá)到38.6%;化學(xué)原料藥行業(yè)增長(zhǎng)最慢,為2.4%。除化學(xué)原料藥以及中藥兩子行業(yè)外,其他行業(yè)CAGR均超過(guò)醫(yī)藥生物板塊平均水平。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)方面,同樣是醫(yī)療服務(wù)行業(yè)領(lǐng)漲,達(dá)到31.6%。子行業(yè)中,除醫(yī)療器械凈利潤(rùn)C(jī)AGR為11.1%外,其他子行業(yè)基本保持在15%以上。
近3年各子行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率情況顯示,醫(yī)療服務(wù)增長(zhǎng)率波動(dòng)最大,2015年增長(zhǎng)率更是大幅飆升至44.4%,整體呈上升趨勢(shì)?;瘜W(xué)原料藥則從2013年的12.7%降至2015年的0.5%?;幹苿┹^2015年有所回升(18.2%),而生物制品中藥增長(zhǎng)率也出現(xiàn)不同程度的下降。
近三年各子行業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率情況顯示,2015年醫(yī)療服務(wù)凈利增長(zhǎng)率提高最大,達(dá)到28.1%,但2013年以來(lái)凈利增長(zhǎng)率不斷下降?;瘜W(xué)原料藥從2013年呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)恢復(fù)到2015年的15.1%,化學(xué)制劑2015年的凈利率增長(zhǎng)較2014年有較大幅提高。