中國需求減少在第四季的第一周繼續(xù)打壓熱煤價格，指標現(xiàn)貨價格跌至逾八年最低。這使得煤炭在所謂的大宗商品“超級周期”終結(jié)中最為受傷。這個周期在1980年代中國改革開放之后，隨著中國的快速工業(yè)化而出現(xiàn)。煤炭主要被新興市場經(jīng)濟體用來發(fā)電。澳洲紐卡斯爾和南非Richards Bay港的即期煤炭價格均跌到每噸約50美元，已接近2007上半年的價位水平。主要煤炭期貨價格上周結(jié)算價跌破50美元，為2003年以來所首見，過去14周中有12周下跌。
      摩根士丹利的分析師Tom Price表示，熱煤價格下跌，反映出中國工業(yè)活動減弱。周一該投行將離岸價(FOB)的長期預估下調(diào)11%至每噸63美元，因中國需求下降且供給充足。自年初迄今中國煤炭進口量下降了約30%，中國神華和中煤能源也削減了國內(nèi)產(chǎn)量。
      摩根士丹利預計，明年煤炭價格將迎來短期復蘇，接下來一段較長時期將維持一個持平狀態(tài)。煤價下跌加之鐵礦石等其它原材料價格下挫，已導致必和必拓、力拓(RIO.N)和其它大型礦業(yè)廠商的股價大跌。而澳洲、南非和哥倫比亞等大宗商品產(chǎn)出國貨幣匯率的下滑，也加劇了煤炭等大宗商品的過剩態(tài)勢。Price在這份報告中寫道，在一個巨大的、高度競爭的全球熱煤市場上，任何有利的匯率變動都會促使相關(guān)礦商提高產(chǎn)量或維持產(chǎn)量，以保住市場份額。油價下滑也幫助礦商今年減少5-10%的成本。
      國內(nèi)來看，九月份，受天氣轉(zhuǎn)涼、民用電負荷下降影響，電廠耗煤量大幅減少；加之八月份，電廠積極補庫，存煤量普遍增加，促使需求減弱。九月上半月，沿海電廠拉煤欲望明顯下降，派船數(shù)量大幅減少；從十五日開始，隨著大秦線檢修的即將展開，煤炭市場稍有回暖，下游采購積極性有所恢復，下錨船中已辦手續(xù)船舶增加；經(jīng)過快速裝運，到九月底，北方港口下錨船再呈減少態(tài)勢。九月份，預計北方沿海港口合計發(fā)運煤炭達到5000萬噸，環(huán)比減少330萬噸。
      預計今年十月份，華東、華南地區(qū)外購特高壓繼續(xù)保持增長態(tài)勢，煤炭總體需求增幅繼續(xù)放緩。在水電運行良好的情況下，火電壓力減輕，煤炭采購數(shù)量下降；由于沿海電廠負荷偏低，預計下游不會出現(xiàn)大規(guī)模的補庫行為；明顯偏低的日耗和高位的可用天數(shù)，均會影響下游電企采購數(shù)量。預計十月份，沿海煤炭市場繼續(xù)低位運行，北方港口煤炭發(fā)運量保持穩(wěn)定，雖然會出現(xiàn)調(diào)進減少、存煤下降的現(xiàn)象，但煤炭供應充裕，下游用煤并不緊張，環(huán)渤海動力煤交易價格不會出現(xiàn)大幅上漲。
      今年，國內(nèi)經(jīng)濟繼續(xù)面臨較大的下行壓力，發(fā)電量和用電量增速放緩；加之特高壓輸電的高速增長，對火電形成擠壓，火電發(fā)電量占比下降。沿海地區(qū)對外購電的采購大幅增加，影響了電廠的煤炭采購數(shù)量，也加深了沿海煤市的低迷程度。此外，今年雨水不小，尤其南方降雨頻繁，水電運行良好；溪洛渡、向家壩等兩個大型水電站，發(fā)揮了重要作用。西南地區(qū)很多水電廠均能實現(xiàn)滿負荷發(fā)電，沿海地區(qū)浙江、上海、廣東等地增加了外購電的采購，減少了煤炭的燃用。據(jù)了解，近幾個月來，浙江省外購電數(shù)量已經(jīng)占到全省用電需求的1/3，上海、廣東等地外購電也呈增加態(tài)勢；清潔能源使用的增加，促使沿海六大電廠煤炭消耗數(shù)量大幅減少，沿海煤炭市場繼續(xù)處于低迷狀態(tài)。